I Credit Default Swap (CDS) sono contratti con cui un soggetto, a fronte di pagamenti a favore della controparte, si protegge dal rischio di credito associato a un determinato sottostante.

Il rischio di default è collegato a un emittente obbligazionario, per un prestito di durata quinquennale, emesso in Euro e di ranking senior.

Per i titoli sovrani, invece, il prestito è emesso in Dollari USA, mantenendo la durata quinquennale e il ranking senior.